+97
+99
laco •
12. 8. 2022 o 21:27
🔥
+97
+99
+97
+99
Do čoho investujete, keď chcete, aby sa vám vaše peniaze o nejakú dobu so ziskom vrátili?
Nehnuteľnosti, prenájmy nehnuteľností, akcie, akciové fondy, ETF fondy, dlhopisy, dlhopisové fondy, ... ?
Napriamo, alebo cez nejakého finančného poradcu, banku, investičnú spoločnosť, ...?
Sporíte si na dôchodok? Ako?
... atď, atď.
VYMEŇME SI NAVZÁJOM SKÚSENOSTI.
Zobraziť celý text
Nehnuteľnosti, prenájmy nehnuteľností, akcie, akciové fondy, ETF fondy, dlhopisy, dlhopisové fondy, ... ?
Napriamo, alebo cez nejakého finančného poradcu, banku, investičnú spoločnosť, ...?
Sporíte si na dôchodok? Ako?
... atď, atď.
VYMEŇME SI NAVZÁJOM SKÚSENOSTI.
Diskusia (1 253)
Podobné témy
posledný komentár: 30. 11. 2025 o 9:08
arrow_outward
A mal? Niekto to sľuboval, bez toho aby tým vlastne porušil zákon? Neviem ako vy, ja v strate niesom, kým nevyberiem peniaze. Takže nezáujem, tak ako počas covidu a vojne na ukrajine, len stále pravidelne prihadzujem. Ak to padne úplne, tak padne celý svet.
PS: keď spočítam všetky moje investičné účty (nie len vo finaxe), tak som stále v peknom fiktívnom pluse…
Akože aplikovať Schrödingerovu mačku na investovanie, pecka.
väčšina vidí z prudkého poklesu investičnú príležitosť. Hlavne v long-term meradle.
s tou miernou úpravou stratégie by som súhlasil... toto imho nie je bežný trhový výkyv
"...investoři na trzích po chaotickém představování a odvolávání různých celních opatření začínají mít zjevně strach z “eroze” kvality klíčových amerických institucí. Historická “nadváženost” amerických aktiv v portfoliích globálních asset manažerů by tak mohla být postupně snižována (dánské a kanadské penzijní fondy již podle zpráv z Financial Times své strategie mění), což s sebou může přinášet nevídanou tržní volatilitu..."
Ak by ťa na dôchodku zrútilo takéto malé zamávanie trhov, tak si od začiatku robil niečo zle. Však keby som mal ísť na dôchodok aj zajtra, tak stále mám všetky investované peniaze + infláciu + (teraz už) menšie prilepšenie. Jedine ak sa mýlim, ale potom by tu nemal radšej nikto diskutovať, ale pripravovať sa na život roľníka a zberača plodov
PS: zaujímavé, keď takto a ešte horšie pláva kurz bitcoinu, tak tu nikto nemá paniku (a to ešte za jeho hodnotou nie je nejaká celosvetová ekonomická protihodnota, len viera ľudí, že raz to niekedy vymenia za flat menu).
Čína nie je spoľahlivé miesto na investovanie (a ani nevyzerá, že by mohla byť v budúcnosti), ale myslím, že je pomerne realistické, že čínske firmy sa v najbližších rokoch stanú minimálne v niektorých odvetviach svetovými lídrami. Hlavne potom, ako ten hlupák strelil celému západu do nohy, miesto toho, aby sa snažil vybudovať pevnejší superblok EU-USA-CAN-MEX. Čo sa stane, ak Teslu nahradí BYD, AI NVIDIA čipy nejaká ich výroba, Apple oslabí pod tlakom čínskej konkurencie atp? P/E v celom SP500 je aj po týchto posledných pádoch stále dosť vysoké, ak by nás zastihla korekcia na úrovni finančnej krízy alebo dotcom bubble (kedy sa index prepadol takmer na polovicu a P/E sa výrazne zreálnila), môže sa stať, že všetky doterajšie tvoje zisky aj kompenzácia inflácie budú vymazané a ďalší rast môže byť neistý.
Nehovorím, že máme prepadať panike, ale podľa mňa miera rizika dosť výrazne narástla.
TL;DR: Vôbec ma nevyrušujú pohyby na trhoch, ale pohyby v celosvetovom usporiadní, ktoré sa môžu ľahko preliať do trhov.
Jediná firma na svete, čo vie napr. vyrábať stroje na najmodernejšie čipy , je holandská ASML, aj ti majú podstatný knowhow od amikov. Tie najmodernejšie stroje ani do Číny tuším nemôžu dodávať. Presne kvôli tomu, že na nich majú amici páku s tým knowhow.
Nvidia ma zas dizajn chipov tak ďaleko pred konkurenciou, že je ju veľmi ťažké dobehnúť, nie to ešte predbehnúť.
Priemerný ročný výnos
2009–2024 (15r) ~2,5 %
2014–2024 (10r) ~2,0 %
2019–2024 (5r) ~2,5–3,0 %
pozor výnos je v USD takže to samozrejme výrazne ovplyvňuje kurz EUR/USD
Napríklad tu na diit.cz.
TSMC (Taiwan):
Aktuálne: Vedie s 3nm a 5nm procesmi, používanými pre čipy Apple, Nvidia, AMD (napr. A18, H100). Vysoké výnosy a efektivita.
Plány (2025–2027): Spustenie 2nm (2025, GAAFET tranzistory) a A16 (1,6nm) (2026–2027). Výskum pod 1nm.
Technológia: Používa EUV litografiu (ASML), kľúčovú pre pokročilé procesy.
SMIC (Čína):
Aktuálne: Vyrába na 7nm a starších procesoch (14nm, 28nm) cez DUV litografiu, napr. pre Huawei. Zaostáva o 1–2 generácie za TSMC.
Plány (2025–2027): Optimalizácia 5nm cez DUV (drahšie, menej efektívne). Snaha o vlastné EUV stroje, no bez sériovej výroby do 2030.
Obmedzenia: Sankcie USA/Holandsko blokujú prístup k EUV, čo zvyšuje náklady (o ~40–50 % oproti EUV).
2. Litografické stroje (EUV vs. DUV)
EUV (Extreme Ultraviolet, 13,5nm):
Kľúčová pre 7nm a nižšie procesy (TSMC, Samsung, Intel). Zvyšuje presnosť, znižuje kroky výroby.
Dominuje ASML (Holandsko), ~90 % trhu. Stroje stoja ~200 mil. USD.
Čína nemá prístup kvôli sankciám.
DUV (Deep Ultraviolet, 193nm):
Používaná pre 14nm a vyššie, pri 7nm/5nm vyžaduje drahé viacnásobné vzorovanie.
Čína (SMIC) sa spolieha na DUV, čo obmedzuje konkurencieschopnosť.
Čína a EUV:
Aktuálne: Žiadne funkčné EUV stroje. Firmy ako SMEE a Huawei vyvíjajú prototypy, no zaostávajú ~10 rokov za ASML.
Plány: Vládne dotácie na vývoj, cieľ ~15 % trhu do 2030. Prekážky: nedostatok komponentov (optika, lasery), sankcie.
Výhľad: Krátkodobo závislosť na DUV, dlhodobo možný pokrok, no sebestačnosť nepravdepodobná do 2030.
3. Finančné marže
TSMC:
Hrubá marža: ~53 %, prevádzková: ~42 %, čistá: ~37 % (2024).
SMIC:
Hrubá marža: ~13–15 %, prevádzková: ~3–5 %, čistá: ~0–2 % (2024).
Nízke kvôli DUV, sankciám a vyšším nákladom. Dotácie vlády kompenzujú.
AMD:
Hrubá marža: ~50–52 %, prevádzková: ~15–20 %, čistá: ~10–12 % (2024).
Silné v datacentrách ***** Instinct), no závislé od TSMC.
Nvidia:
Hrubá marža: ~75–78 %, prevádzková: ~50–55 %, čistá: ~45–50 % (2024).
Najvyššie v odvetví AI GPU (H100/H200), výroba cez TSMC.
4. Porovnanie svet vs. Čína
Aktuálny stav:
Globálni lídri (TSMC, Intel, AMD, Nvidia):
Technologická výhoda: TSMC a Samsung dominujú s EUV a 3nm/2nm procesmi. Intel a AMD profitujú z pokročilých čipov (vyrábaných TSMC).
Finančná sila: Nvidia a AMD majú vysoké marže (50–78 %), TSMC stabilné (53 %). Intel bojuje s nízkymi maržami (35 %, straty vo foundry).
Globálna pozícia: Kontrolujú ~90 % trhu pokročilých čipov, poháňaných AI, 5G a HPC dopytom.
Čína (SMIC):
Technologické zaostávanie: Omezené na DUV a 7nm/14nm procesy. Bez EUV vyššie náklady a nižšia efektivita.
Finančná slabosť: Nízke marže (~13–15 %), závislosť na dotáciách. SMIC je menej konkurencieschopné globálne.
Sankcie: Blokujú prístup k EUV a ***** komponentom, obmedzujú škálovateľnosť.
Lokálna sila: SMIC pokrýva domáci dopyt (Huawei, IoT), no globálne má len ~5 % podiel na foundry trhu.
Vyhliadky (2025–2027):
Globálni lídri:
TSMC: Prechod na 2nm/A16, rozšírenie kapacít (USA, Japonsko). Rast marží s AI čipmi.
Intel: Zlepšenie 18A procesu, návrat k ziskovosti (~2026). Závislosť na TSMC krátkodobo.
AMD/Nvidia: Rast v AI/datacentrách. Nvidia riskuje konkurenciou (AMD, Google TPU), AMD posilňuje GPU.
Výhody: Technologický náskok, kapitál, globálny trh. Očakáva sa pokračovanie dominancie (~60 % TSMC podiel na foundry).
Čína (SMIC):
Krátkodobo: Optimalizácia 5nm cez DUV, podpora Huawei (Ascend, Kirin). Dotácie zvýšia kapacitu (nové továrne).
Dlhodobo: Možný EUV pokrok (2030), no sankcie a technologická priepasť pretrvávajú. Cieľ sebestačnosti (70 % do 2030) je ambiciózny, no náročný.
Obmedzenia: Vyššie náklady, nižšia kvalita čipov, globálne marginálne postavenie. Lokálne silná, no globálne slabá (~10 % trhu do 2027).
Záver:
Globálni hráči (TSMC, Intel, AMD, Nvidia) vedú v technológiách, maržiach a trhovom podiele EUV a efektívnym procesom (3nm/2nm). Čína (SMIC) zaostáva kvôli DUV, Krátkodobo Čína nemôže konkurovať globálnym lídrom, dlhodobo by mohla znížiť závislosť, ak prekoná technologické bariéry (EUV). Globálni hráči si udržia dominanciu do 2030, kým Čína zostane regionálnym hráčom s obmedzeným globálnym dosahom.
Ako napísal Trionq. 5nm je 2-3 generácie pozadu.
Prečo myslíš, že Čína pomaly oblieha Taiwan?
TSMC
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company
Dobre si uvedomujú, že sú pozadu.
Toto, čo vie ASML, sa zakladá na krvsky drahych US výskumoch. Relativne starých výskumoch. Mňa by zaujímal súčasný výskum.. A ten podľa mňa škrie Čínu najviac. Ze nevie vocogo.
Tu je o tom napísané viac. Veľmi zaujímavé čítanie.
https://www.osel.cz/13895-taiwan-klenot-polovodicoveho-priemyslu-na-dostrel.html